阿布扎比主权基金10亿美元入股瑞幸；安踏收购彪马股权获市场监管总局批准 | 企业并购月报2026年9月

2026年9月，全球大型企业并购比较平稳。人工智能领域，英伟达以130亿美元收购AI模型平台Hugging Face，AMD以82亿美元收购李飞飞创立的World Labs。中国企业方面，阿布扎比主权基金10亿美元入股瑞幸，安踏收购彪马股权获市场监管总局批准。


大型并购

英伟达收购AI模型平台Hugging Face

英伟达(Nvidia)同意以130亿美元的价格收购AI模型平台Hugging Face。Hugging Face是数百万个模型和数据集的存储库，已成为“开放”AI系统的倡导者。该公司去年才拒绝了英伟达基于70亿美元估值提议的大笔投资，而是选择保持独立。与OpenAI和Anthropic等实验室开发的专有模型不同，开放权重模型的设计是公开的，用户可以下载、定制并在自己的硬件上运行这些模型。该交易将使英伟达掌控一个关键的应用分发渠道，该渠道影响着某些AI应用在全球范围的普及程度。

AMD收购李飞飞创立的World Labs

芯片制造商AMD同意以82亿美元收购World Labs，从而将这家由人工智能领域先驱、研究人员李飞飞创立的初创公司收入麾下。AMD是英伟达在AI芯片市场的主要挑战者。通过此次收购，AMD将获得一支由顶尖研究人员组成的团队及其模型，并进一步了解人工智能领域的发展方向，这将有助于公司规划未来的硬件产品。李飞飞此前担任World Labs首席执行官，是斯坦福大学知名研究人员和计算机科学家。根据协议，她将加入AMD，担任执行副总裁兼首席科学家。

GE航空航天收购精密铸件制造商CPP

GE航空航天(GE Aerospace)9月8日宣布，将以117.5亿美元现金收购精密铸件制造商Consolidated Precision Products。公司计划动用70亿美元现有现金，其余约47.5亿美元通过新增债务融资。交易预计于2027年下半年完成，仍需获得监管批准并满足其他惯常交割条件。CPP总部位于美国俄亥俄州克利夫兰，生产高温合金、钛、铝、镁及钢制精密铸件和组件，产品应用于商用及军用飞机、武器系统、直升机和工业燃气轮机。

并购进展

一名联邦法官批准了派拉蒙(Paramount)与12个州总检察长达成的和解协议，为这家由大卫·埃里森(David Ellison)掌舵的公司扫清了障碍，使其得以完成斥资810亿美元收购华纳兄弟探索(Warner Bros. Discovery)这笔来之不易的交易。此前，这起诉讼一直卡住这笔交易，也威胁到埃里森打造媒体娱乐巨头的雄心。派拉蒙计划于10月6日完成收购华纳兄弟探索的交易。

裕信银行(UniCredit)正准备最快于明年1月取得德国商业银行(Commerzbank)的控制权，并计划在接管后全面改组其监事会。如果交易推进，这将成为全球金融危机以来欧洲规模最大的银行并购案之一。这项交易此前最大的障碍之一，是德国政府的明确反对。但近期德国政府的态度已经出现变化。德国方面正在从此前的直接反对，逐步转向为潜在交易设定条件。这并不意味着德国政府已经支持收购，但相比此前完全抵制的态度，已经为双方进一步谈判留下了空间。

巴斯夫(BASF)近期已向赢创(Evonik Group)及其最大股东RAG基金会提交并购提案。这笔交易若落地，这家全球最大化工企业将拓宽地域布局与产品矩阵，对当前承压的化工行业完成整合。赢创市值84亿欧元，交易将需要一笔可观的收购溢价；计入净债务后的企业价值约120亿欧元。赢创拒绝了巴斯夫提出的103亿欧元收购报价。在欧洲陷入困境的化工行业推动并购整合之际，这可能引发一场收购争夺战。

欧洲航空航天集团空客(Airbus)正在讨论出售部分资产，以缓解其拟与莱昂纳多(Leonardo)和泰雷兹(Thales)进行太空业务合并所引发的竞争担忧。这项代号为“Bromo”的拟议合并正值欧洲寻求在卫星和空间技术能力快速发展的竞争中，与埃隆·马斯克旗下SpaceX等全球竞争对手展开竞争之际。空客已提出出售部分资产。目前，这三家欧洲公司正与欧盟反垄断官员进行密集谈判，以协商可能采取的补救措施，从而获得对该合并交易的批准。

中国并购

中金公司、东兴证券、信达证券9月22日晚分别披露换股吸收合并事项下A股异议股东相关权利申报结果。其中，中金公司披露A股异议股东收购请求权申报结果，并宣布公司A股股票将于9月23日开市起复牌；作为被吸收合并方，东兴证券、信达证券则披露A股异议股东现金选择权申报结果。此前，中金公司A股自9月15日开市起停牌，已连续停牌6个交易日。东兴证券、信达证券自9月15日起停牌后将不再复牌，直至终止上市。

阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司(Mubadala Investment Company)9月10日宣布，已与瑞幸咖啡达成战略投资协议，将对瑞幸咖啡开展10亿美元战略少数股权投资。本次交易由穆巴达拉携手瑞幸控股股东大钲资本联合落地，是近年来中东主权基金在中国新消费领域规模最大的单笔投资之一。投资完成后，穆巴达拉通过存量股份受让及新股认购相结合的方式持股，合计持有瑞幸咖啡约22.08%的A类普通股权益，成为公司核心战略投资方。

广汽集团9月28日披露重大资产重组预案。据公告，公司拟通过发行股份的方式购买一汽股份持有的一汽丰田汽车有限公司50%股权，并发行股份募集配套资金，交易标的资产评估值及交易作价均尚未确定。一汽丰田由一汽股份与丰田汽车合资组建，与广汽丰田形成南北双合资格局。一汽丰田布局天津、长春、成都整车基地及配套发动机工厂，具备整车与核心零部件自研自制能力。本次交易将推动南北丰田协同运营，稳固合资业务盈利基本盘。

蔚来公司与吉利控股集团达成充换电领域全面战略合作。根据协议，吉利控股集团将以其持有的易易互联100%股权及现金6.4亿元入股蔚来能源，交易完成后，吉利控股集团将持有蔚来能源30%股权，易易互联营运车辆换电业务将并入蔚来能源；双方将共建统一的C端换电技术和标准，吉利控股集团将开发面向C端的换电车型，蔚来能源将为吉利控股集团C端换电车型提供服务。在智能充电领域，蔚来公司将入股吉利控股集团旗下浩瀚能源，交易完成后蔚来公司将持有浩瀚能源10%股权。

拥有卢森堡最古老私人银行的中国投资集团联想控股(Legend Holdings)在收购该行近十年后启动了出售程序。联想控股目前正与高盛(Goldman Sachs)合作，出售其所持的卢森堡国际银行(Banque Internationale à Luxembourg) 90%股份，对该集团的估值可能约为25亿欧元或更高。

国家市场监管总局发布8月31日-9月6日无条件批准经营者集中案件列表。其中，安踏体育用品有限公司收购彪马股份公司股权案在列。1月26日，安踏与法国Artemis公司签署协议，拟收购PUMA SE(彪马)约29.06%股权，总对价15.055亿欧元，折合人民币约122.78亿元。交易完成后，安踏将成为彪马最大股东。

其他中小型并购

皇家加勒比邮轮公司(ROYAL CARIBBEAN CRUISES)宣布，已同意以30亿美元收购全包式度假村运营商Sandals Resorts International 50%股权，对后者估值60亿美元。这是该公司历史上最大一笔交易，旨在将业务从海上扩展至陆地度假市场。

荷美尔食品(Hormel Foods)达成交易，将收购家族经营的深加工鸡肉制品加工企业布雷克布什兄弟(Brakebush Brothers)，交易对价约10.55亿美元。布雷克布什过去12个月的销售额约为12亿美元。本次收购将推进荷美尔布局高增长蛋白品类的战略。

消费品巨头雀巢(Nestle)将以10亿美元将其主流维生素、补充剂和矿物质业务出售给总部位于波士顿的私募股权公司Yellow Wood Partners，这是其精简投资组合、聚焦核心品类的最新举措。此次出售的七个品牌组合包括Nature‘s Bounty和Sisu补充剂。该业务主要位于美国，去年总销售额达12亿美元。这些品牌还涉足加拿大和中国等市场。Yellow Wood Partners表示，其收购的品牌在补水、肠道健康和免疫力等高增长品类中处于领先地位。

英飞凌(Infineon)宣布以11.2亿美元现金将NOR Flash及F-RAM存储器业务出售给华邦电子，预计2027年下半年完成。此举助英飞凌剥离非核心资产、聚焦主业；华邦电子则借此拓展汽车与工业专用存储器版图。交易完成后，华邦电子将以独立实体形式运营该部门，总部设于硅谷。对于英飞凌而言，此次剥离有助于优化资产结构，释放资本；对于华邦电子而言，则意味着其在专用存储器市场的版图将获得显著扩张。

保时捷(Porsche)完成出售其持有的Bugatti Rimac和Rimac Group全部股权，预计获得约10亿欧元资金。出售前，保时捷持有Bugatti Rimac合资公司45%的股权，并直接持有Rimac Group约20.6%的股权。Bugatti Rimac成立于2021年，负责运营Bugatti和Rimac两个超级跑车品牌。完成交易后，Rimac Group继续持有Bugatti Rimac的55%股权，仍是控股股东；HOF Capital牵头的财团接手保时捷原有的45%股权。

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